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美国金融危机风暴及对我国经济造成的影响
美国金融危机风暴及对我国经济造成的影响
美国金融危机风暴及对我国经济的 　美国次贷危机2008年9月犹如火山一样突然爆发，现已引发全球性金融危机。先是“两房”被美国接管，接着美林“委身”美银、雷曼兄弟宣告破产、aig告急、高盛和摩根斯坦利转型为普通商业银行、全美最大的储蓄及贷款银行华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司接管，再加上2008年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购，美国五大投资银行在一片惊呼声中倒下了。美国金融危机的火势迅速蔓延世界，强力冲击以美元主导市场的全球经济。经济已融入全球经济一体化，过程中受到多大程度的，是各界关注的焦点问题。应搞清原因，认清，吸取教训。 　　一、美国金融危机的原因 　　这场令世人震惊的金融危机爆发的导火索是次级抵押贷款，但深层次原因主要在三个： 　　美国主导的世界金融制度出了问题。1944年7月，44个或的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议了《国际货币基金协定》，决定成立国际复兴开发银行（即世界银行）和国际货币基金组织，全球性的贸易组织。后来人们习惯称世界银行和国际货币基金组织为布雷顿货币体系。布雷顿货币体系以黄金为基础，以美元最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩。从50年代后期开始，美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，了“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金储备再也支撑不住泛滥的美元了，尼克松于1971年8月宣布，黄金与美元比价自由浮动，标志着布雷顿货币体系崩溃。之后，美元与黄金挂钩不再受约束。美国可随意印美元，剥夺世界经济；世界各国也在如何给美元套上“缰绳”，并要求新的世界金融秩序。这是本次危机的制度性原因。 　　美国的消费增长模式出了问题。美国推行的是“高消费、低储蓄、多借贷”的消费增长模式。为刺激经济发展，美国出台金融政策鼓励穷人买房，可以不交首付。预测房价10年内涨一倍，假定一所100万美元的房子10年后200万美元，每年有10万美元的溢价。这10万美元5万归银行还帐，5万归买房的穷人消费。现在是房价上涨反而下跌为负资产，穷人还不上贷款，银行亏损，房地产商倒闭，资金链断裂。据权威人士估计，次贷所的亏损有2万亿美元，占美国gdp14万亿美元的1/7。美国70%的经济靠个人消费，每户5张信用卡，信用卡债务累计近1万亿美元，汽车和消费信贷1万5千亿美元，私人性质抵押贷款10万亿美元。整个美国的债务是多少，很难算清楚。正是“高消费、低储蓄、多借贷”的消费增长模式促成了当今的金融危机。 　　美国金融监管出了问题。虚拟经济是美国发展的一大特点，即依赖虚拟资本的循环来利润。当前的美国金融危机是经济过度虚拟化和自由化后果的反映。自上世纪美国产业结构，美国的实体制造业被转移到了拉美和东南亚，而美国本土成了贸易、金融等服务业中心，随后美国废除了金融管制法，取而代之的是金融服务现代化法案，结束了美国银行、证券、保险分业经营与分业监管的，开辟了世界金融业混业经营的。信息技术的迅速进步、金融自由化程度的，经济全球化的发展，虚拟资本的流动速度越来越快。金融管制的放松，与房地产的金融衍生产品也开始泛滥。金融衍生品的过度使用，使人们投机心态加重，金融产品的真正基础价值被。马克思政治经济学的劳动价值论其实告诫，脱离了实体经济的支撑，又的管制措施，虚拟经济就会逐渐演变成投机经济，泡沫经济。 　　二、美国金融危机对我国经济的 　　美元世界主导货币，在世界经济体系中一直霸权地位，，美国金融危机对整个世界经济的不容。加入wto之后，我国的经济也越来越全球化，美国金融危机也将不可地为我国经济的发展带来的。 　　对我国金融业的。受美国金融危机的，全球经济面临的风险和不性上升。此次浩劫我国也难幸免。在危机扩散的过程中，美国降息、注资、财政补贴等多种防止经济衰退，政策在程度上又加剧了全球的流动性问题。再加上中、美利率倒挂，币升值预期不变，更是无法阻挡国际热钱流入我国的步伐，使我国国际资本保值增值的避风港，也使我国的美元资产投资暴露于风险之中。我国的1.9万亿美元外汇储备资产中，大约有1万亿美元左右投资于美国国债与机构债。，我国持有“两房”债券3000-4000亿美元，占官方外汇储备近20%；我国商业银行持有“两房”债券253亿美元；我国商业银行持有破产的雷曼兄弟公司债券约6.7亿美元；投资公司持有美国投行摩根斯坦利9.9%的股份；雷曼对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75亿美元；银行纽约分行也曾主导给雷曼贷款5000万美元。若美元贬值、资产抵押品缩水，我国将替美国承担风险。 　　对房地产业的。在国内楼市低迷的情况下，近来美国投行抛售在华物业。如华尔街著名投资银行摩根士丹利出售在上海的住宅项目，除大摩之外，花旗也酝酿将一处上海住宅物业出手。这基于美国的金融体系问题才产生的连锁反应。现在，我国经济完全融入世界经济，但也与世界经济密切，美国投行抛售在华项目会房地产下滑。金融危机对我国房地产的，还在打击购房者的信心。各省市纷纷出台房地产救市政策措施，但市场观望气氛浓郁。金融危机也使房地产融资。银行给房地产公司的贷款在下降，上市的房地产公司债权和股权融资的路被堵死，未上市的房地产公司想公开发行股票的融资也行不通，从整体上看房地产业陷入了困境。 　　对进出口的。我国进出口总值超过gdp的60%，在美国国民借钱消费模式终结的情况下，“制造”随之受到。进出口贸易对我国经济非常，2007年经济的增长，有2.5个百分点是进出口拉动的，而2008年出口萎缩，1-9月份出口平均下滑4.8%。外需下降意味着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的下降。种环境下，出口商很动力革新技术，而是被迫压低产品价格去维持市场份额，这我国出口企业贸易条件的恶化。近期美元逐渐反转走强，原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势，这对需要资源性产品的我国来说本属利好消息，然而美国金融市场反复动荡严重到美元汇率的走势和持有者的信心，短期内弱势美元的政策似乎已被市场所认可。如此一来，原油、铁矿石等资源性产品的价格将被再度推高，我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也将大为。 　　四是对经济增速的。经济增长势头回落。我国未来经济下行增大，是工业增速下滑。2008年1-9月我国gdp的增长率是9.9%，但9月份gdp的增长为9%，10月份的gdp增长率有低于9%，表明我国经gw 9080.com济上半年增长较快，下半年增速下滑。就我国近几年经济增长而言，gdp增长率2003年为10.0%，2004年为10.1%，2005年为10.4%，2006年为11.1%，2007年为11.9%，而2008年1-9月为9.9%，并且下半年下滑趋势。2008年全年gdp增长将低于10%，近年来的强劲增长态势而言，近期经济增速下滑值得关注。 　　三、美国金融危机为我国留下的教训 　　这场由美国引发的全球金融危机动荡尚未尽头，世界经济增速放缓，未来不因素还将增多。所幸的是，我国全球化的步伐较为谨慎，程度地了美国金融危机的直接冲击，但引发金融危机的成因却为我国留下了的教训。 　　一要房地产市场的风险及其的扩散效应。美国的全方位甚至有终结现有金融体系的危机，诱因是房地产价格的泡沫。应看到，房地产市场我国经济与金融的最大风险。在我国，房地产投资占全国固定资产投资的1/4，与房地产的贷款占银行总贷款的1/3。房地产价格很性下跌，与股票市场相比，房价下降所带来的后果要严重得多。，稳定房地产市场应该当前宏观经济政策的 　　二要摆正金融创新与金融监管的关系。金融衍生品是把双刃剑，其创新本来可以分散风险、银行等金融机构的，但当风险足够大时，分散风险的链条也变成传递风险的渠道，美国的次贷风暴即地说明了点。次贷危机也可以说是市场失灵的，美国金融体系中着监管缺失或监管漏洞难辞其咎。我国金融监管机构应引以为戒，对相似情形应有预警能力。当前我国正在鼓励国有控股商业银行创新和产品创新，美国的教训警示，在提倡金融创新的监管，适度金融衍生产品开发，控制风险规模。 　　三要适时我国经济增长模式的。近三十年来我国经济增长的模式是靠投资和出口拉动，为增长的工业产能出路。2008年我国的“出口拉动型”经济转变为“内需拉动型”经济，此时适逢金融危机，我国出口企业受到了沉重打击，转变增长模式选择，的改革强化国内需求增长的能力，让我国经济今后能靠国内民间消费的增长来带动。否则，我国经济和社会将面临严峻的挑战。企业来讲，应未雨绸缪，开拓新的出口市场，出口高附加值、受金融波动小的产品。是要恶性出口竞争，尽快从竞争转为品牌竞争，并在出口结算货币选择汇率风险。 　　当前的经济全球化使得这次金融危机蔓延的深度和广度都要超过以往任何一次金融危机，我国来说，国内经济的全球化较低，金融掌控管理能力较弱，这既降低此次金融危机对我国的直接冲击，我国经济亟待解决的问题。我国应从此次金融危机中吸取经验教训，深化改革，监管，应对金融危机的能力，使我国在世界经济全球化中立于不败之地。（作者：市室）
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